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　　引言:國內家居龍頭例如歐派家居、索菲亞、尚品宅配、曲美家居等,都陸續提出“大家居”或“類宜家”的發展戰略;為此,我們進一步深入研究了全球家居巨頭宜家家居(IKEA)的發展壯大歷史,以外鑒內,以史鑒今,希望讓大家更好認識到,國內家居龍頭的長期發展潛力與投資價值。　　IKEA,全球家居巨頭,業績穩健。公司2016財年營業收入同比增長7.40%至350.74億歐元(約合人民幣2729.75億元),2010至2016財年年均復合增長率達6.58%,各年均呈增長態勢,從未出現下滑情況。2016財年宜家凈利潤大漲19.59%達到42億歐元(約合人民幣326.79億元),2011至2016財年復合增長率達6.96%。2014財年,因新增員工忠誠計劃2億歐元與OneIKEA獎金計劃0.98億歐元影響凈利,其余各年均呈穩健增長態勢。　　IKEA品牌優質,設計實力強,渠道廣布局。瑞典宜家集團(IKEA)在2016年Interbrand全球最佳品牌100強排名第26名,“為大多數人創造美好生活的一部分”不僅僅成為宜家的經營理念,親民形象也深入每一位消費者的心中。此外宜家與全球多所設計學校合作培養設計師,注重原創設計,追求低價高效。宜家家居在全球擁有403家門店,2017財年門店訪客量達9.36億次,較2016財年7.83億次增長19.54%。線下渠道豐富,門店數量穩步增長。IKEA.COM的訪問量也是連年增長,2017財年宜家全球網站訪問量23億次,同比增10%。　　經驗借鑒:(1)品牌:宜家家居品牌形象好,研發高投入,定位清晰,產品優質且不斷推進新品迭代,全面滿足客戶各類需求。(2)營銷:戰略層面,全球化,全方位;戰術層面,大店戰略穩扎穩打,實現營銷精耕細作。(3)供應鏈管理:生產環節,OEM模式組織生產,堅持原創設計;采購環節,大規模全球化采購,精準報價降成本;運營環節,創新配送,智能化調配,提高倉儲物流運營效率。　　中國大家居市場4萬億,海闊憑魚躍,涌現中國版“宜家”大龍頭,大勢所趨!2016年,中國建材家居行業市場規模達到4.23萬億元(同比增1.68%),其中,建筑裝飾部品及材料2.83萬億元(-0.35%),家具、人造板和智能家居分別為8559.46億元(+8.60%)、5278億元(+2.97%)、200億元(+8.11%)。依托家居4萬億大市場,中國版“宜家”大龍頭的出現,全可以期待。而路徑取決于以下四點:在戰略上,把握大家居時代的歷史大趨勢;在產品品類上,從主要生產定制衣柜、定制櫥柜、成品木質、成品軟裝等單品類向全屋家居定制非定制拓展,通過全品類產品、全定制化生產體系為客戶提供整體空間解決方案;在渠道支撐上,多維布局,線上線下相結合;供應鏈上:產能全國性布局,集中統一采購,通過計算機技術、互聯網技術、條形碼技術等實現智能物流,最快交付。　　據公司的公開公告,我們特地分析了歐派家居、索菲亞、尚品宅配、曲美家居以及軟裝沙發龍頭當前路徑與現狀:(1)歐派家居:截至2017年9月底,櫥柜、衣柜、衛浴收入占比分別達到57.76%、30.94%、2.16%;經銷商渠道、直營渠道、大宗業務以及出口業務占營業收入的比例分別為84.95%、2.23%、9.53%和3.29%。(2)索菲亞:截至2017年9月,索菲亞定制家具、司米櫥柜、家具配套、米蘭納定制木門收入占總收入比分別為84.51%、9.68%、4.71%和0.94%;渠道仍以經銷商為主,直營與大宗為輔,其中經銷商渠道銷售占比91.76%,直營渠道占比3.61%,大宗業務渠道占比4.13%。(3)尚品宅配:9月底,衣柜、櫥柜增長持續發力,衣柜、櫥柜、其他全屋家具占總收入比分別為30.14%、8.96%、60.90%;經銷商、直營收入比例分別為53.51%、46.49%,同時,公司模式領先,C2B+O2O+工業4.0有效融合,ShoppingMall、居家網、整裝云,有效抓取流量,且整裝云潛力巨大。(4)曲美家居:2017H1曲美家居沙發、配套產品、軟床及床墊、餐椅收入占總收入比重分別為58.50%、15.11%、13.82%、3.86%;曲美采取經銷商專賣店、直營專賣店以及大宗業務相結合的復合渠道模式。截至2017年6月底,公司擁有經銷商343家,專賣店810家。(5)沙發軟裝龍頭:品牌力增強,渠道日益完善,供應鏈日益完善,有效支撐公司戰略發展需要的產值能力,各個環節的有效協同和信息共享,優化運輸流程。　　中國版的真正大家居巨頭“花落誰家”,讓我們拭目以待!

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